https://medium.com/iosg-ventures/web-3-0-stack-modules-reconstruction-and-investment-outlook-bd1e624c4bdb

Web3.0スタックモジュールの再構築と投資の見通し

1. 高い交換コスト、強力なネットワーク効果、およびスムーズなユーザーエクスペリエンスにより、Web2.0の巨人は競争上の優位性を持つことができます。インターネットの巨人によって独占されていた現在の市場は、すぐに暗号通貨の新興企業に取り上げられることはありませんが、ユーザーは最終的にデータのより多くの制御を望んでいると私たちは信じています。特に彼らがその（金銭的な）重要性を認識すると、大規模な採用が加速します。
2. ブロックチェーンのキラーアプリケーションは、一元化されたエンティティによって支配されることはありませんが、ユーザーのニーズによって推進されるオープンソースコミュニティによって主導されます。
3. 業界革命（Web3.0も）は、ほとんどがオープンソースの技術革新によって加速され、最終的には、分散化、拡張、統合という同様のルートに従って市場を進化させます。
4. Web3.0の登場により、分散システム、暗号化、スマートコントラクトは、最終的に人々の考え方や生活をアップグレードします。すべてのコインに2つの側面があるように、投資資本（投機的価値）の流入が生産資本（実用的価値）よりもはるかに速く、最終的に暗号業界の間でバブルクラッシュを引き起こすという別の狂乱期につながる可能性があります。間違いなく、2020年はより暗号に優しいものになるでしょう。プロトコルは、テクノロジーを最適化し、企業とのユースケースを構築することで業界標準になろうとし続けます。これにより、業界固有のチェーンに十分なスペースも残されます。

オープンソースのイノベーションが産業革命を推進

ハードウェア時代（オープンソースコンピューティングハードウェア）

1970年代に、元の高価なカスタマイズされたCPUは、ユニバーサルプロセッサに適用できるように設計され始めました。それは生産コストを削減し、多くの競争相手を現場に連れてきました。IBMはチャンスをつかみ、その技術的影響力でコンピューター業界の基盤を築き、最終的にはマイクロソフトとアップルの出現に間接的に貢献したパーソナルコンピューターの開発を加速させました。

ソフトウェア時代（オープンソースソフトウェア）

1990年代には、パーソナルコンピュータが一般的になるにつれて、共有オペレーティングシステムに対するまったく新しい需要が高まりました。MicrosoftのWindows1.0は、5年以上にわたって、Macオペレーティングシステムのフォークバージョンから、PCとの互換性が最も高いバージョン3.0に発展してきました。一方、Linuxやその他のオープンソースソフトウェアとの競争により、Microsoftは、相互運用可能なプラットフォームがもたらす価値を実現するようになりました。最終的に、業界標準を設定し、製品の価値を獲得し、エコロジカルチェーンを構築することにより、マイクロソフトは世界で最も成功した企業の1つになります。

ネットワーク時代（無料コンテンツ配信）

2001年にインターネットバブルが崩壊した後、Google、Amazon、Facebook、eBay、Twitter、PayPal、Netflixなど、今日最も価値のある企業のいくつかが支配的になりました。それらの出現は、インターネット業界の従来のビジネスモデルがソフトウェア（Microsoftなど）の販売からオンラインビジネス（Google、Facebookなど）に移行したことを示しています。

ユーザーは、これらのインターネット会社が提供する便利さと効率の恩恵を受けます。しかし、人々はあなたが無料のサービスを提供されるたびに、それはあなたがもはや顧客であることを意味するのではなく、あなたが製品であることを知っているでしょう。彼らの成功の背後にある主な理由の1つは、データの現金化です。

モバイルインターネット時代（オープンソースモバイルアプリケーション）

2010年、モバイルデバイスでのiOSとAndroidの出現は、Google、eBay、Amazonが支配していた業界パターンを打ち破りました。起業家は、新しいプラットフォームに基づいて、さまざまなモバイルベースのビジネスモデルの作成を開始しました。

この期間中に、Wechat、ByteDanceなど、多くの革新的なアプリケーションとプラットフォームが登場しました。それらは、アルゴリズム駆動型テクノロジーを使用して、エンドユーザーをマッピングし、収集したデータを取引し、ネットワーク効果を利用して、自分の分野、そして拡大を探し続けます。

図1が示すように、産業革命は主にオープンソースの技術革新によって推進されてきました。そして、市場は各波の背後で進化し、同様の段階をたどります。分散化、拡大、統合が何度も繰り返されます。

Web2.0からWeb3.0へ：ブロックチェーンは生産関係と組織形態を再構築します

Web 3.0の価値：信頼できない分散型ネットワークを構築する

ダルシー・ディヌッチは、最初にWeb2.0という用語をトランスポートメカニズムとして作り出し、その深刻な影響を予測しました。その性格によると、まったく新しいビジネスモデルが伝統的な世界を混乱させました。インターネットの巨人は、コンテンツ（Netflix、Youtube）、マーケットプレイス（Amazon、Taobao）、シェアリングエコノミー（Uber、Airbnb）、広告（Facebook、Google）を一般に提供するプラットフォームを持つことで、防御可能な堀を作り始めました。しかし、私たちエンドユーザーは、後で利用したデータを作成しましたが、何も受け取っていません。セキュリティとプライバシーは広く脅かされていますが、ほとんど無視されています。Web 3.0は、これらの問題を根本的に解決し、Web2.0では不可能な多くのことを達成することが期待されています。

Web 3.0のビジョンと定義は、過去10年間、継続的な反復と更新を経験してきました。2014年、ポルカドットの創設者であるGavin Woodは、人々が相互に有益な方法で相互に信頼する必要なしに相互作用できるピアツーピアネットワークとして「Web3.0」の概念を提案しました。Web3.0は、独占禁止法、相互運用性、プライバシーの尊重、相互支援の特性を備えた真に分散化されたエコシステムを可能にすると信じています。

Web 3.0：分散インターネット

Castle IslandVenturesの創設者であるNicCarter（2018）は、過去10年間の暗号コミュニティにおけるBTCの説明に関する詳細な統計を作成しました（図2を参照）。 P2P支払いネットワーク、検閲に強いデジタルゴールド、プライベートおよび匿名のダークネット通貨、暗号通貨の準備通貨、プログラム可能な共有データベース、相関のない金融資産。

初期のブロックチェーンコミュニティの1つであるBTCコミュニティのビジョンを見ると、過去10年間で大幅に変更されたことが明らかであり、最終的にBTCコミュニティは分岐してさまざまな方向に進んでいます。

BTCのビジョンの変化は、実際にフォークが存在する理由にある程度貢献していることがわかります。「安価なP2P決済ネットワーク」と「デジタルゴールド」は、「匿名性とプライバシー」から「透明なブロックチェーン」への「匿名性とプライバシー」と同様に、単に互いに互換性がありません。 Web 3.0は、私たちの生活に大きな変化をもたらします。

アメリカのインターネット医療会社23と私は2018年に唾液遺伝子検査サービスを開始しました。顧客はわずか99米ドルで完全な遺伝子検査サービスにアクセスできます。従来の遺伝子検査サービスの数千ドルの費用と比較して、23＆Iが提供する価格は間違いなくはるかに安いです。

しかし、彼らがそれから大きな損失を出すのかどうかは疑わしいですか？答えはノーだ。実際、23と私は大量のユーザーデータを他の医療会社やビッグデータ会社に転売し、その収入を損失の埋め合わせに使用しています。結局、23と私はユーザーのデータから利益を得ました。

23と私が暗号通貨の世界でどのように機能するか想像してみましょう。ユーザーは自分のデータを所有しているため、データを使用してデータの権利に配当（トークン）を支払う企業を承認することができます。同時に、医療会社が行ったさまざまな分析結果は、ユーザー自身に透過的です。ユーザーは利益を享受し、プライバシーを尊重するサービスを受けます。

Kevin Kellyは、彼の著書「Out of Control」で、分散モデルの理論を体系的に分解しました。このモデルの利点は次のとおりです。

（1）ミツバチのコロニー理論と同様に、全体として高い知性を持たない個体は自己組織化を形成することができ、この自己組織化の各個体は同等の地位を持っています。
（2）分散型組織は、集中型組織よりも強力なリスク対策機能を備えています。
（3）分散型自己組織化では、システム認識はボトムアップ制御であり、民主主義の度合いは高い。
（4）分散型組織は、センターの破損やその他の不利な要因がシステム全体に害を及ぼすため、効果的な規則や規制を持つことができます。

高度に集中化されたインターネットによってもたらされるプライバシーの漏洩とセキュリティのリスクは無視されるべきではありません。したがって、Web 3.0は、現在のインターネット環境のデジタル独占と競争することを目的としています。これは、ピアツーピアネットワークインフラストラクチャを備えた分散型インターネットを形成するためのさまざまなプロジェクトで構成されます。

テクノロジースタックの分散化：テクノロジーアーキテクチャに固有の投資機会

Web 3.0の分散型の価値は、分散型テクノロジースタックに基づいています。その開発にはスケーラビリティとセキュリティの問題が伴いますが、これらの問題を解決するプロセスは魅力的です。

Web3.0スタックの主要モジュール

Web 3.0スタックの主要モジュールは、Web3.0エコロジー全体に不可欠な技術サポートを提供します。

この記事では、最も影響力があり不可欠なテクノロジーコンポーネントのみを取り上げ、それらの開発状況と分散化の程度を簡単に分析します。具体的には、Dappブラウザー、アプリケーションホスティング、クエリレイヤー、状態遷移マシン、コンセンサス、およびピアツーピアネットワークレイヤーです。

（1）Dappブラウザ

プロジェクト：Mist、MetaMask、Coinbase Wallet、Trust Wallet、ImToken

（2）アプリケーションホスティング

プロジェクト：IPFS、Swarm

（3）クエリレイヤー

プロジェクト：Chainlink、Band Protocol、Teller

（4）状態遷移マシン

Kyle Samani（2018）は、いくつかの主要な状態移行マシンには次のものが含まれると主張しました。

EVM — —イーサリアム1.0、イーサリアム、ハッシュグラフ、WANチェーンなど。

WASM — — Dfinity、EOS、Polkadot、Ethereum 2.0

直接LLVM露出— —カルダノ、ソラナ

カスタム状態遷移マシン— — Kadena、Tezos、Rchain、Coda

（5）コンセンサスレイヤー

POW、POS、DPOSなど。

（6）P2Pレイヤー

プロジェクト：Libp2p、Devp2p

Web3.0スタックの潜在的な主要モジュール

現在、以下のコンポーネントはベースレイヤーチェーンの主要部分ではありませんが、特にロールアップとオフチェーンの検証可能な計算（ゼロ知識証明）がより重要な役割を果たすと考えています。

（1）サイドチェーンとロールアップ

BTCネットワークで最も注目すべきユースケースはドライブチェーンとリキッドです。イーサリアムシステムでは、そのようなケースは、プラズマフレームワークのSKALE、イーサリアム財団によって最近発売されたロールアップ証明書、およびコスモスイーサリアムです。

（2）決済チャネルと州チャネルネットワーク

ブロックストリームは2015年にライトニングネットワークを立ち上げました。イーサリアムのエコシステムには、雷電、織機、セロリがあります。

（3）インターレジャープロトコルILP

Ripple Labsは、クロスレッジャー契約を使用して、製品内の銀行システムを国境を越えて接続しています。Kavaは、クロスレッジャープロトコルテクノロジーを使用して、XRP、BNB、ATOM、およびCosmosに基づくその他の資産をサポートするDeFiプラットフォームを構築します。

（4）ゼロ知識証明

ゼロ知識証明の2つの最も代表的なテクノロジーは、ZK-SNARKとZK-STARKです。代表的なプロジェクトは、ZK-SNARKのCodaとZK-STARKのStarkwareです。

Web3.0エコシステムにおける新しいビジネスモデルの出現

過去数年間のブロックチェーンテクノロジーの波は、多くのWeb3.0ビジネスモデルを生み出してきました。一部はブロックチェーンネイティブモデルであり、一部はWeb2.0の従来のビジネスモデルを参照しています

Web2.0ビジネスモデルに基づくイノベーション

（1）分散コンテンツ共有プラットフォーム-コンテンツの現金化と配信

Web 2.0：Youtube、Medium、Tumblr、NetFlix

Web 3.0：Steemit、Alis、HyperSpace、Flixxo

（2）分散型オンライン取引プラットフォーム

Web 2.0：eBay、Amazon、Taobao

Web 3.0：OpenBazaar、bitJob、CanYa

（3）分散型デジタル広告

Web 2.0：Facebook広告、Googleアドワーズ

Web 3.0：adChain、AdRealm、Lydian

（4）分散型ゲーム取引プラットフォーム

Web 2.0：Steam、Expekt

Web 3.0：Dmarket、GameCredits

Web 3.0の将来のビジネス推進要因：将来の投資の方向性

テクノロジースタックはブロックチェーンプロジェクトの全体的な骨組みを構成し、トークンエコノミーはエコロジーオペレーション全体を推進します。Max Mersch（2019）は、開発の可能性が高いほぼすべてのトークン化されたビジネスモデルを整理するために使用されていました。トークン化されたビジネスモデルは、将来、従来のビジネスモデルの利益モデルを覆すと信じています。

（1）デュアルトークンモデル

プロジェクト：MakerDao（MKR / DAI）

（2）ガバナンストークン

プロジェクト：0xプロトコル、アラゴン、DAOスタック、MakerDAO（MKR）

（3）トークン化された証券

プロジェクト：Polymath、AlphaPoint、TokenSoft、RealtyBits

（4）機能の取引手数料

プロジェクト：bloXroute、Aztec

（5）Tech4トークン

プロジェクト：Starkware

（6）UX / UIの提供

プロジェクト：ベール＆ゲッサー、バランス

（7）ネットワーク固有のサービス

プロジェクト：Stake.fish（ステーキングサービスプロバイダー）、Bluzelle、BigchainDB（データベース）、OB1（マーケットプレイス管理サービス）

（8）流動性プロバイダー

プロジェクト：Uniswap、IDEX、dYdX、Alkemi

ブロックチェーンテクノロジーが経済パラダイムの変革をリード：暗号経済の背後にある投資ロジック

暗号時代は「データ寡頭制」を削除します

今後数十年は、「データ寡頭制」を排除し、オープンソースのデータと情報の民主化を可能にすることを熱望しているため、暗号時代として特徴付けることができると信じています。

ユーザーデータはもはやビジネスの寡頭制によって管理されなくなり、プライバシーとセキュリティが尊重され、満足されます。データホスティングが分散化され、検閲や改ざんに強いため

Web 2.0の時代では、ユーザーデータは断片化され、一元化された企業（またはさまざまなアプリケーション製品のサーバー）に保存されます。ユーザーが別の音楽プラットフォームに変更することを決定した場合、データを共有できず、あなたが本当に自分のIDを所有していないため、ユーザーはプレイリストのリストを不器用にエクスポートする必要があります。

技術経済パラダイム変換の理論を使用して、暗号時代を確認してください

ベネズエラの経済理論家CarlotaPerez（2003）は、産業革命以降のすべての技術革命を研究した後、技術経済パラダイムシフトの概念と大規模な急増の理論を提案しました。彼女は、技術経済における技術革命主導のパラダイムシフトはそれぞれ、発生、狂乱、相乗効果、統合の4つの期間のサイクルに従うと指摘しました。

暗号ネットワークの開発時間は、上記の良い例です。2009年のBTCの登場以来、2017年と2018年に市場全体が不合理な狂乱期に入りました。2018年前半にバブルがピークに達した後、下半期に崩壊しました。そして2020年以降、暗号市場が2019年に合理性を取り戻したため、新しい業界の再編と業界の相乗効果が出現し、最終的には健全な発展の安定した期間に入ることが期待できます。

コスト構造と価値分布理論を使用して、暗号時代の破壊的イノベーションを監視します

前述のように、暗号化時代では、暗号化されたトークンは、ネットワーク全体にわたる普遍的な金銭的インセンティブを通じて、インターネット時代のビジネス巨人の集中型情報処理方法に取って代わり、それによって情報ネットワークの構築と拡張のコストを削減します。Joel Monegro（2018）は、Webサービス（Web 2.0）と暗号サービス（Web 3.0）を生産とデータ管理の観点から比較する「Webvs.CryptoServiceModels」理論を提案しました。

図5に示すように、Webサービスモデル（Web 2.0）の生産コスト構造と価値分配方法は一元化されています。言い換えれば、 GoogleやFacebookのような一元化されたビジネスエンティティは、提供するサービスのライフサイクル全体を管理し、ユーザーが提供および生成するすべてのデータを制御します。データ関連の制作費（データセンターの設立、データの研究開発など）はすべて負担します。

比較すると、暗号サービスモデル（Web 3.0）は、分散型の本番モデルと非管理データを組み合わせたものです。暗号ネットワークは、ネットワーク内の多数の独立したノードにインセンティブを与えることで、より多くの人々に生産コストを分散させ、共有の暗号経済プロトコルに基づいてサービスをピアプロデュースします。

Joel Monegroの理論に照らして、Web2.0と比較したWeb3.0の利点は、そのコスト構造と価値分布がより分散化されていることであることがわかります。伝統的な経済学の原則によれば、Web 3.0のコスト構造が分散化されているほど、データの価値の分布は広くなります。

IOSGベンチャーの長期投資ロジック

私たちの取引調達とパイプライン選択戦略は、業界研究と開発者コミュニティのニーズに関する私たちの学術論文によって推進されています。IOSGは、初期段階のスタートアップチームとの緊密なコミュニティパートナーシップを確立することが不可欠であると考えています。したがって、コア開発チームと協力して分散型コミュニティシステムを構築し、コミュニティの優れたメンバーになることを選択します。

徐々に成長している暗号通貨のニッチ市場では、産業価値と投資価値をフルサイクルで獲得したいと考えています。当社の投資戦略は長期的な開発に重点を置いているため、以下の品質のプロジェクトにさらに注意を払います。

（1）ブロックチェーンネイティブプロジェクトの側面では、分散型オープンプロトコルについて楽観的です。ブロックチェーン関連の製品を使うよりも、ブロックチェーンに取り組んでいる人の方が多いと感じることがよくあります。採用スケジュールの「開発者」段階で減速したように見える主な理由は何ですか？状況を変えるには、速度とユーザーエクスペリエンスを解決し、堅牢性とセキュリティを満たし、構成可能なプロトコルを解決する必要があります。ある日、機能的なDappを作成するには、レゴをプレイするのと同じくらい簡単かもしれません。創設者チームはもう1つの重要な側面です。業界標準を設定するには、リーダーシップ、オープンソースの知識と経験が、強力な開発者コミュニティを迅速に収集し、ユーザー主導の製品を構築するのに役立ちます。

（2）次の側面は、私たちが投資するときと同じくらい重要です：オープンプロトコル設計、経済設計、開発戦略、コミュニティガバナンス、およびターゲット市場の能力。あらゆる業界における非効率性は信頼の欠如の兆候であり、それは調査する価値のある望ましい市場となるでしょう。

（3）プロジェクトは、問題や製品ではなく、テクノロジーに焦点を当てていることがよくあります。起業家は、ユーザーにフレンドリーな体験を提供するという1つの目標を共有していることに注意する必要があります。ユーザーは、すでに暗号を深く理解している同僚であるだけでなく、暗号について聞いたことがない人でもあります。

（4）オープンで、透明性があり、協調的な態度が強く推奨されます。たとえば、EthereumとMakerDaoはどちらも競合他社の情報を積極的に投稿しているため、一般の人々は現在の業界の背景と進歩をよりよく理解できます。Ethereumは批評と懐疑論に投稿し、MakerDaoはGithubに投稿しています。プロジェクトのガバナンスにコミュニティメンバーを参加させることが、コミュニティエコロジーを成功させるための鍵であると私たちは信じています。

マックス・プランクはかつて、新しい科学的真実は、敵を説得して光を見るようにすることによって勝利するのではなく、むしろ敵が最終的に死に、それに精通した新しい世代が成長するために勝ちます。Web3.0の夢を共有し、この旅に出ているすべての人々に。

参照：

MaxMersch。どの新しいビジネスモデルがWeb3.0によって解き放たれますか？[EB / OL] .https：//medium.com/fabric-ventures/which-new-business-models-will-be-unleashed-by -web-3-0-4e67c17dbd10,2019-04-25。

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[15] Kerman Kohli.MakerDAOとは何ですか、そしてそれで何が起こっているのですか？写真で説明。[EB / OL] .https：//kermankohli.com/post/2019-03-13-makerdao-whats-going-on.html,2019-03-13。